글로벌 자산 시장의 대형 악재나 예기치 못한 유동성 쇼크가 발생할 때, 중앙은행이 금융 시스템의 붕괴를 막기 위해 가동하는 강력한 최후의 보루가 존재합니다. 바로 미국 연방준비제도(Fed)가 도입한 상설 환매조건부채권 매수 창구인 SRF(Standing Repo Facility, 스탠딩 레포)입니다. 많은 투자자가 기준금리 인상·인하나 양적완화(QE) 같은 굵직한 통화정책 표면만 바라보지만, 단기 자금 시장에서 피가 마르는 일시적 경색이 일어날 때 이를 … 더 읽기
글로벌 자산 시장의 밑바탕에 흐르는 자금줄을 파악할 때 중앙은행의 금리 정책 못지않게 치밀하게 추적해야 하는 정부 회계 지표가 존재합니다. 바로 미국 재무부가 연방준비제도(Fed)에 개설해 둔 당좌 예금 계정인 재무부 예금 계좌 TGA(Treasury General Account, 재무부 일반계정)입니다. 많은 개인 투자자가 중앙은행의 자산 매입이나 금리 향방에만 주의를 기울이지만, 미국 정부의 수입과 지출이 모이는 이 정부 예치금 수치의 … 더 읽기
미국 연방준비제도(Fed·연준)가 시행하는 통화정책 중 자산 시장의 밑바탕을 지배하는 가장 강력한 수단은 바로 양적긴축(Quantitative Tightening, 통화지급 축소 정책)입니다. 많은 투자자가 단순히 기준금리 인상이나 인하 여부에만 집중하지만, 실질적으로 금융 시스템 내부의 자금줄을 결정짓는 핵심 고리는 시중은행의 지급준비금(Reserve Balance, 예치 적립금) 변화에 있습니다. 중앙은행이 보유 자산을 줄여나가는 과정에서 이 예치 자산이 어떻게 축소되고, 이것이 단기 자금 시장 … 더 읽기
글로벌 금융 시장의 향방을 정확히 예측하기 위해 전문가들이 매일 유심히 살펴보는 핵심 금융 지표가 있습니다. 바로 미국 연방준비제도(Fed·연준)의 단기 수신 창구인 RRA(Reverse Repurchase Agreement, 역레포) 잔액입니다. 기준금리나 소비자물가지수(CPI)처럼 일반 뉴스 헤드라인에 매일 등판하지는 않지만, 이 수치의 증가와 감소는 시중 자금의 도도한 흐름을 결정짓는 ‘유동성의 거대한 스폰지’ 역할을 수행합니다. 최근 이 수치가 거대한 변화를 맞이하면서 자산 … 더 읽기