미국 연방준비제도(Fed, 이하 연준)의 통화정책은 기준금리 조정뿐만 아니라 자산부채표(Balance Sheet)의 규모 및 조정을 통해서도 시장에 막대한 영향을 미칩니다. 최근 시장의 화두로 떠오른 양적축소(QT) 감속(Tapering)은 단순한 긴축 완화를 넘어 단기 자금 시장의 유동성 발작을 막기 위한 연준의 미시적 관리 전략입니다. 연준 자산부채표의 메커니즘과 QT 감속이 개별 금융 시장 요소들에 미치는 미시적 영향을 상세히 분석합니다. 1. 연준 … 더 읽기
글로벌 자산 시장의 대형 악재나 예기치 못한 유동성 쇼크가 발생할 때, 중앙은행이 금융 시스템의 붕괴를 막기 위해 가동하는 강력한 최후의 보루가 존재합니다. 바로 미국 연방준비제도(Fed)가 도입한 상설 환매조건부채권 매수 창구인 SRF(Standing Repo Facility, 스탠딩 레포)입니다. 많은 투자자가 기준금리 인상·인하나 양적완화(QE) 같은 굵직한 통화정책 표면만 바라보지만, 단기 자금 시장에서 피가 마르는 일시적 경색이 일어날 때 이를 … 더 읽기
미국 연방준비제도(Fed·연준)가 시행하는 통화정책 중 자산 시장의 밑바탕을 지배하는 가장 강력한 수단은 바로 양적긴축(Quantitative Tightening, 통화지급 축소 정책)입니다. 많은 투자자가 단순히 기준금리 인상이나 인하 여부에만 집중하지만, 실질적으로 금융 시스템 내부의 자금줄을 결정짓는 핵심 고리는 시중은행의 지급준비금(Reserve Balance, 예치 적립금) 변화에 있습니다. 중앙은행이 보유 자산을 줄여나가는 과정에서 이 예치 자산이 어떻게 축소되고, 이것이 단기 자금 시장 … 더 읽기