중앙은행이 기준금리를 올리거나 내릴 때 어떤 기준을 바탕으로 결정하는지 궁금하셨나요? 통화정책의 세계에서 가장 대표적인 가이드라인으로 꼽히는 지표가 바로 ‘테일러 준칙(Taylor Rule)’입니다. 금융시장 참가자와 경제학자들이 한국은행의 금리 향방을 예측할 때 반드시 살펴보는 테일러 준칙의 개념과 산출 방법, 그리고 이를 바탕으로 한 적정 기준금리 추정 원리를 명확하게 정리해 드립니다. 1. 테일러 준칙(Taylor Rule)이란 무엇인가? 테일러 준칙은 1993년 … 더 읽기
미국 연방준비제도(Fed, 이하 연준)의 통화정책은 기준금리 조정뿐만 아니라 자산부채표(Balance Sheet)의 규모 및 조정을 통해서도 시장에 막대한 영향을 미칩니다. 최근 시장의 화두로 떠오른 양적축소(QT) 감속(Tapering)은 단순한 긴축 완화를 넘어 단기 자금 시장의 유동성 발작을 막기 위한 연준의 미시적 관리 전략입니다. 연준 자산부채표의 메커니즘과 QT 감속이 개별 금융 시장 요소들에 미치는 미시적 영향을 상세히 분석합니다. 1. 연준 … 더 읽기
1. LIBOR의 종말과 SOFR 시대의 도래 글로벌 금융 시장의 지각변동을 일으킨 가장 큰 사건 중 하나는 수십 년간 글로벌 금융 거래의 기준점 역할을 했던 리보(LIBOR, London Interbank Offered Rate)의 공식적인 폐지였습니다. 2008년 금융위기 당시 나타난 담합 스캔들과 거래량 부족으로 인한 신뢰성 상실은 대체 지표 금리의 필요성을 절실히 드러냈습니다. 이에 따라 미국 연방준비제도(Fed)의 뉴욕 연방준비은행은 SOFR(Secured … 더 읽기
글로벌 금융 시장에서 지폐와 동전을 대체할 차세대 통화 패러다임으로 주목받는 분야가 있습니다. 바로 중앙은행 디지털화폐(CBDC)입니다. 많은 사람이 이를 단순히 ‘스마트폰으로 결제하는 편리한 전자화폐’ 정도로만 인식하지만, 금융 전문가들이 주목하는 본질은 금융 시스템의 핵심인 시중은행의 신용 창조 기능에 미치는 구조적 파급력에 있습니다. 중앙은행이 발행하는 디지털 통화가 본격적으로 보급되면 시중은행의 예금 잔액과 신용 공급 능력은 어떻게 변화할까요? 이번 … 더 읽기